| 变量 | (1) | (2) | (3) | (4) | (5) | (6) | (7) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Diversity_Entroi,t | Diversity_Entroi,t | Diversity_Entroi,t | Diversity_Entroi,t | Diversity_Entroi,t | Diversity_Entroi,t | Diversity_Entroi,t | |
| Branch_Numj,t-1 | 0.000 8* (1.87) | 0.000 9** (2.20) | 0.000 9** (2.12) | 0.001 3** (2.45) | 0.000 9* (1.84) | 0.001 1** (2.48) | 0.000 8** (2.14) |
| Sizei,t-1 | 0.046 8*** (6.39) | 0.031 9*** (4.24) | 0.032 9*** (4.39) | 0.035 4*** (4.70) | 0.035 5*** (4.69) | 0.033 6*** (4.39) | 0.039 9*** (4.44) |
| Leveragei,t-1 | 0.042 3 (1.11) | -0.010 6 (-0.28) | -0.016 2 (-0.42) | -0.032 3 (-0.83) | -0.028 2 (-0.73) | -0.026 2 (-0.67) | 0.073 7** (2.02) |
| ROAi,t-1 | -0.259 2*** (-2.95) | -0.288 6*** (-3.21) | -0.135 0 (-1.52) | -0.165 9* (-1.79) | -0.157 4* (-1.69) | -0.148 3 (-1.62) | 0.059 9 (0.92) |
| Growthi,t-1 | -0.000 4 (-0.06) | 0.005 7 (0.88) | 0.004 9 (0.75) | 0.005 2 (0.76) | 0.006 1 (0.90) | 0.006 4 (0.95) | -0.003 0 (-0.58) |
| Top1i,t-1 | -0.150 3*** (-3.04) | -0.091 6* (-1.86) | -0.086 8* (-1.77) | -0.093 5* (-1.93) | -0.096 8** (-2.01) | -0.090 7* (-1.82) | -0.054 1 (-0.96) |
| Dualityi,t-1 | -0.007 7 (-0.58) | 0.012 6 (0.94) | 0.012 0 (0.90) | 0.017 3 (1.29) | 0.015 7 (1.17) | 0.013 1 (0.97) | 0.005 3 (0.51) |
| Boardi,t-1 | 0.000 7 (0.28) | 0.000 7 (0.28) | 0.000 9 (0.33) | -0.002 0 (-0.76) | -0.001 5 (-0.55) | 0.000 3 (0.10) | 0.001 0 (0.62) |
| Independencei,t-1 | -0.012 7 (-0.15) | 0.026 4 (0.32) | 0.027 1 (0.33) | 0.010 1 (0.12) | 0.012 1 (0.14) | 0.032 3 (0.38) | 0.067 3 (1.18) |
| GDP_Perj,t-1 | -0.004 4* (-1.73) | -0.002 5 (-0.99) | -0.002 4 (-0.93) | 0.005 6*** (3.06) | 0.002 0 (0.93) | -0.002 4 (-0.91) | -0.002 6 (-1.19) |
| Cashflowi,t-1 | -0.317 1*** (-5.29) | -0.362 6*** (-6.17) | -0.390 5*** (-6.34) | -0.377 8*** (-6.19) | -0.383 0*** (-6.32) | -0.081 6** (-2.15) | |
| Agei,t-1 | 0.091 8*** (9.49) | 0.093 8*** (9.73) | 0.093 5*** (10.05) | 0.094 7*** (9.94) | 0.092 3*** (9.51) | 0.062 9*** (4.40) | |
| 常数项 | -0.160 8 (-0.95) | -0.038 6 (-0.23) | -0.051 3 (-0.30) | -0.020 2 (-0.08) | 0.033 5 (0.13) | 0.108 7 (0.51) | -0.471 8** (-2.57) |
| 年度固定效应 | 已控制 | 已控制 | 已控制 | 未控制 | 未控制 | 未控制 | 已控制 |
| 行业固定效应 | 已控制 | 已控制 | 已控制 | 未控制 | 未控制 | 未控制 | 未控制 |
| 行业×年度交互固定效应 | 未控制 | 未控制 | 未控制 | 已控制 | 已控制 | 已控制 | 未控制 |
| 省份固定效应 | 未控制 | 未控制 | 未控制 | 未控制 | 已控制 | 未控制 | 未控制 |
| 城市固定效应 | 已控制 | 已控制 | 已控制 | 未控制 | 未控制 | 已控制 | 未控制 |
| 公司固定效应 | 未控制 | 未控制 | 未控制 | 未控制 | 未控制 | 未控制 | 已控制 |
| 观测值数量 | 19 441 | 19 441 | 19 441 | 19 441 | 19 441 | 19 441 | 19 441 |
| 调整R2 | 0.130 | 0.143 | 0.146 | 0.107 | 0.114 | 0.141 | 0.035 |
