中央财经大学学报

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财政税收

预算绩效管理改革提升了政府治理效率吗？——基于多期双重差分模型的实证研究

于海峰, 刘佳慧, 赵合云

2021, 0(12): 3-11.

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笔者以30个省级政府各自的预算绩效管理改革为准自然实验,基于各省份2000—2019年的面板数据,利用多期双重差分固定效应模型,实证研究预算绩效管理改革对政府治理效率的影响。结果表明,预算绩效管理改革能够显著提升政府治理效率,该结论经过稳健性检验依然成立。进一步的中介效应检验发现,预算绩效管理改革提升政府治理效率的主要路径是通过对财政透明度、财政支出效率与政府行政成本等中介变量产生作用来实现的。异质性分析显示,沿海地区的预算绩效管理改革提升政府治理效率的情况明显好于内陆地区。研究结论为理解预算绩效管理改革如何提升政府治理效率提供了新的证据,也为如何利用预算绩效管理改革提升政府治理效率提供了政策启示。

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财政税收

直接税对地方政府支出规模的影响研究——基于1999—2019年省级面板的实证分析

魏福成, 任涵琪

2021, 0(12): 12-24.

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自改革开放以来我国进行了多次公共部门改革,但地方政府规模依然没有走出“精简—膨胀—再精简—再膨胀”的循环。税收直接关系到财政收支,而税制结构是税收的重要内容之一,因此税制结构与政府支出规模具有紧密的关系。本文基于我国省级面板数据,以直接税占税收收入的比重(直接税占比)表征税制结构,以财政支出占GDP比重作为政府支出规模的指标,研究发现:直接税占比越高,越能抑制地方政府支出规模的扩张。通过更换变量度量指标、更换样本数据、缩短窗口期、被解释变量滞后一期作为控制变量等方式进行充分的稳健性和内生性检验,以上结果保持稳健。异质性分析表明,一方面随着地方政府支出规模上升,直接税占比对其影响呈现上升趋势;另一方面,直接税对地方政府支出规模的影响在西部地区不显著,在东部和中部地区有显著影响,且在东部地区影响程度更大。机制检验发现,直接税占比的上升通过减少财政幻觉,进而降低地方政府支出规模。本文最后从提高自然人纳税比重、推进结构性减税等提高直接税比重角度提出了对策建议。本文丰富了地方政府支出规模影响因素和税制结构影响效应研究,并对完善我国税制和降低政府支出规模具有重要指导意义。

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财政税收

我国基础设施投融资体制机制创新研究——基于高质量发展视角

王秀云, 王力, 叶其楚

2021, 0(12): 25-33.

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改革开放以来,我国在基础设施建设领域取得了显著成就,工业、农业、城市及各项社会事业的基础设施建设迅猛发展。随着基础设施投融资体制机制改革的不断深化,在基础设施投资建设领域还面临着诸多挑战,如基础设施投资不能满足发展需求、地方政府融资平台风险加剧、社会资本和民间机构参与度下降、基础设施投资领域金融创新严重滞后、基础设施建设投融资波动风险应对机制不完善等。造成这些问题的根本原因是基础设施投资建设领域的体制机制桎梏。为此,应进一步深化我国基础设施投融资体制机制改革创新,超前规划基础设施投资建设的顶层设计,优化创新基础设施建设的投资渠道和运营模式,积极推动基础设施投资建设的金融创新,为社会资本参与基础设施投资创造优良环境,加快完善基础设施建设投融资风险应对机制。

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金融保险

中国金融控股公司监管及优化对策研究——基于中美比较的视角

王康, 朱锦强

2021, 0(12): 34-44.

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规范金融控股公司发展,加强对金融控股公司的监管,是深化我国金融改革,推动金融综合经营和产融结合高质量发展的重要举措。美国最早诞生金融控股公司,并建立了相应监管体系,一些经验值得借鉴。笔者通过比较分析中美两国金融控股公司监管体系,对我国金融控股公司的监管优化提出对策建议。研究认为,当前中美两国对金融控股公司的监管,在监管模式上有共同之处,但在具体监管上仍有较大不同,这是由两国不同的政治、经济体制决定的,也与两国不同的金融控股公司成因相关。美国金融控股公司的监管是对高质量银行控股公司给予的业务松绑,重点是规范引导金融混业经营;我国金融控股公司并不是传统意义上所理解的美国金融控股公司的概念,其主要针对的是企业集团产融结合的情形,是企业集团内部要素传导和外部环境约束综合作用的结果,既有企业集团内部规模、效益、质量因素的驱动作用,也有政策和市场导向的外部诱因。研究提出,未来我国金融控股公司的监管优化,要进一步突出准入监管、持续监管和提升监管的全面性、权威性、协同性。

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金融保险

报纸报道与家庭商业保险投资——基于社会保险报道的视角

屈琳珊, 何宇, 徐翔

2021, 0(12): 45-56.

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基于各省份报纸文本与中国家庭动态调查数据,本文实证分析了社会保险报道对中国居民家庭商业保险投资的影响。回归结果显示,社保报道对家庭商业保险投资概率与投保金额都具有显著且稳健的负向影响。具体来说,社保报道显著降低了家庭不投资商业保险转为投资商业保险的概率,显著提高了家庭退出商业保险投资的概率。积极情绪的报道显著降低了家庭商业保险投资的概率,而消极情绪的报道的作用并不显著。与此同时,更高的受教育水平可以缓解社会保险报道对家庭购买商业保险行为的抑制作用。

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财务与会计

企业审计师选择的地区同群效应研究

李秋梅, 梁权熙

2021, 0(12): 57-68.

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本文基于2004—2019年中国A股上市公司样本数据,考察了企业审计师选择的地区同群效应及其发生机制。研究发现,企业在进行审计师选择时会模仿其他同群企业的行为,即焦点企业的审计师选择标准与其所在省区其他企业的审计师选择标准显著正相关,该结论即使在通过工具变量控制内生性问题并经过一系列稳健性测试后仍然成立。进一步研究发现,“维持竞争均势”动机是驱动企业审计师选择同群效应的主要原因,具体表现为相比于不同盈利能力、规模或年龄的企业之间,具有相似盈利能力、规模或年龄的企业之间更倾向于学习模仿彼此的审计师选择行为;并且,外部的信息透明度越高、产品市场竞争越激烈,企业审计师选择的同群效应越强。本文的研究为理解我国企业审计师选择行为的潜在动因提供了一个新的重要视角。

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财务与会计

民营股东会提升城商行公司治理有效性吗？

马灿坤, 洪正, 韩雨萌

2021, 0(12): 69-80.

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本文根据2012—2019年城商行数据,研究了民营股东对城商行公司治理有效性的影响,发现民资持股能够降低城商行受到的行政处罚,提升城商行公司治理有效性。考虑地方政府的影响后这种效应仍然存在;且在地方政府持股总和最大的分组中这种效应更为显著。而民营大股东和本地民营股东降低行政处罚效果更为显著。另外,民营股东与城商行内部和外部治理机制之间存在替代关系,即内部和外部治理机制较弱的城商行,民营股东能够更加显著降低行政处罚。本文的研究为城商行股权改革提升公司治理有效性提供了新的证据,同时丰富了混合所有制改革在银行领域的实践经验。

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理论经济

育儿补贴、经济增长与代际不平等:理论模型与政策模拟

张昭, 杨澄宇, 龚婧

2021, 0(12): 81-93.

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本文沿用经典的世代交叠一般均衡框架,将育儿成本内生化,并分析相应的育儿补贴政策与公共教育政策对经济增长和代际不平等的影响。研究发现,在政府预算平衡条件下,育儿补贴的政策强度与育儿补贴税和公共教育税均正相关,前者为直接效应,后者则为间接效应。基于理论模型得到的经济增长拉弗曲线揭示了育儿补贴税和公共教育税对经济增速的非线性影响,这隐含了最优税率的存在。本文结合中国实际数据的校准分析表明,理论模型的数值分析结果很好地刻画了中国经济增长的实际情况。进一步的政策模拟显示,当前中国的育儿补贴和公共教育支出水平都低于相应的最优水平,还有提升空间;然而政府部门在调整育儿补贴和公共教育支出政策时,可能在经济增速与代际不平等之间面临权衡。

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理论经济

区域金融渠道选择与动态民营工业企业生产率提升

黄梦琳, 李富有

2021, 0(12): 94-104.

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民营企业对我国的经济贡献、企业税收、投资等方面发挥着重要作用,且“十四五”强调维持以制造业为核心的工业比重稳定,全要素生产率是企业高质量发展的衡量指标,研究民营工业企业生产率对完成经济发展目标具有实践意义。本文通过DEA-Malmquist指数测度并分解民营工业企业全要素生产率动态变化,发现全要素生产率、技术效率、规模效率呈现波动变化但近年均呈下降趋势,区域分解显示生产率下降幅度高于增长。以区域金融发展水平为门槛,采用PSTR模型研究银行信贷、证券筹资渠道对民营工业企业TFP的影响,东部、中部地区银行信贷具有提升民营工业企业生产率的作用,西部、东北地区证券渠道提升民营工业企业生产率但银行信贷对民营工业企业生产率产生相反影响。通过分析政府干预、市场制度、科技投入、人力投入、企业变动与民营工业企业生产率的影响效应并提出有关建议。

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工商管理

组织职业生涯管理与人力资源管理强度一致性对员工离职倾向的影响机制研究——职业满意度的中介作用和雇主品牌的调节作用

朱飞, 岳美琦, 章婕璇

2021, 0(12): 105-118.

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组织职业生涯管理和雇主品牌塑造对员工离职倾向的影响机制是一个重要的研究和实践问题。尽管学者们已从不同角度对该问题进行了有益探讨,但现有文献中尚无关于无边界职业生涯时代员工职业选择决策更加依赖环境信息的重要特征以及内容型变量和过程型变量一致性对员工离职影响机制方面的成果。笔者以无边界职业生涯为背景,依据社会信息加工理论,使用199家金融服务企业人力资源经理和947名员工的配对调查数据,实证了组织职业生涯管理与人力资源管理强度一致性、雇主品牌(含功能性因素与象征性因素)、职业满意度对员工离职倾向的影响机制。研究证实:组织职业生涯管理与人力资源管理强度一致性正向影响员工职业满意度,进而降低员工离职倾向,在此影响过程中,雇主品牌功能性因素(而非象征性因素)发挥负向调节作用;在组织职业生涯管理与人力资源管理强度一致性对员工离职倾向的影响过程中,人力资源管理强度(而非组织职业生涯管理)是关键解释变量。本研究深化了无边界职业生涯背景下员工离职决策机制研究,揭示了组织环境信息一致性、显著性和可比较性对员工离职决策的重要影响,研究结论为管理者降低员工离职倾向、提高优秀人才保留效率提供了理论依据。

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工商管理

互联网使用与企业库存决策行为:理论机制与中国证据

何小钢, 朱国悦

2021, 0(12): 119-132.

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互联网使用会降低信息交流成本促进供应链整合、创新与市场竞争,进而影响企业库存。尽管以往研究从基础设施和宏观环境等视角探讨了企业库存的影响因素,但现有相关文献尚无关于中国情境下互联网如何影响企业库存的实证研究成果。笔者基于信息经济与企业库存理论,在厘清互联网影响企业库存的内在逻辑基础上,采用中国工业企业数据库(ASIF),综合运用多元线性回归分析、工具变量方法,实证分析互联网对中国制造业企业库存水平的影响及其理论机制。研究结果表明:互联网使用显著降低了企业库存水平;互联网通过促进供应链整合、提升创新能力和促进市场竞争三个渠道,有效地降低了企业库存水平。互联网的去库存效应表现出显著的异质性特征:互联网对非国有企业、小型企业和出口企业的库存水平的影响更加敏感,同时,互联网对上游行业和轻工业行业的企业库存水平降低效应更为突出。本研究从互联网这一新型信息技术的视角拓展了关于企业库存决策行为研究领域的学术探讨,丰富了关于企业经营及库存管理方面的相关文献,为企业加快互联网与制造业融合,降低库存水平、提高经营绩效提供了理论依据。

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特稿

经济学经验研究的可信性革命——2021年诺贝尔经济学奖得主David Card贡献述评

张川川, 张淑娟

2021, 0(12): 133-139.

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