中央财经大学学报

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习近平经济思想研究专题

东西部协作推动民族地区高质量发展的理论逻辑与实践路径

郭冬梅, 岳晓彤, 梁银鹤

2026, 0(3): 5-16.

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推动民族地区高质量发展,是以中国式现代化全面推进强国建设、实现民族复兴伟业的关键命题。东西部协作作为国家区域协调发展战略的重要组成部分,对促进民族地区高质量发展具有特殊的意义。本文阐述了民族地区高质量发展的基本内涵,并深入剖析了民族地区高质量发展与新发展理念的内在关系。立足创新、协调、绿色、开放、共享五大维度,本文系统梳理了东西部协作推动民族地区高质量发展的理论逻辑,揭示协作机制在激发民族地区内生动力、优化区域发展格局及实现共同富裕目标中的重要作用。面向“十五五”,我国应从共建平台与培育产业协同发展、统筹基建与优化要素配置、治理生态与壮大绿产并行推进、建强平台与融入市场深度融合、提升服务与保障民生扎实推进等方面入手,提升东西部协作对于民族地区高质量发展的赋能成效。

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研究专题: 环境保护与绿色发展

绿色财政政策如何赋能城市生态韧性?——来自“节能减排示范城市”准自然实验的证据

张静静, 谢佳辉, 刘逸民, 张斌

2026, 0(3): 17-34.

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城市生态韧性是支撑生态文明建设与城市可持续发展的关键。本文基于2007—2023年中国285个地级市面板数据,运用渐进双重差分模型、双重机器学习及系列稳健性检验,研究了“节能减排财政政策综合示范城市”试点政策对城市生态韧性的影响效应、传导机制及异质性特征。研究发现:“节能减排”政策可显著提升城市生态韧性,政策的正向影响经多重检验后仍保持稳健;政策效应通过“央地协同、政企联动、政府内驱”三级路径传导,其中央地协同影响效果最大,政企联动次之,而政府内驱因受地方财政约束与传统政绩考核导向的限制,效应相对较弱;在异质性分析中,胡焕庸线以南城市、环境重点保护城市及人口净流入城市的政策赋能效果更突出。研究为完善财政政策体系、优化区域生态协同治理、制定适配不同城市特征的生态韧性提升策略提供了理论支撑与实践参考。

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研究专题: 环境保护与绿色发展

政府工作报告环保关注的效用:基于企业ESG视角

李小荣, 徐腾冲

2026, 0(3): 35-48.

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可持续发展是中国式现代化的要求,ESG实践是实现可持续发展的关键。不同于既有研究对政府硬性环境规制的探讨,本文聚焦于政府工作报告环保关注这一软约束行为,检验其是否影响企业ESG。研究发现:政府环保关注显著提高了企业的ESG绩效,并对E、S、G三方面均产生了积极影响;机制分析证明,政府环保关注通过政府环保补助改善了企业ESG表现;异质性分析表明政府环保关注只能在一定条件下发挥作用,即只有在非国企中,在融资约束较大时,政府环保关注才能改善企业ESG表现;经济后果检验表明,政府环保关注带来的企业ESG改善提高了企业的经济绩效。本文为政府如何激励企业进行环保治理,实现“降污”和“增效”的双赢提供了政策启示。

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研究专题: 环境保护与绿色发展

跨境电商综合试验区改革与绿色全要素能源效率——基于跨境电商综合试验区设立的准自然实验

杨野, 陈波, 应辰杰, 张军

2026, 0(3): 49-62.

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跨境电商作为驱动“双循环”新发展格局的重要引擎,其快速发展正面临绿色转型的迫切需求,探究跨境电商改革能否赋能绿色全要素能源效率的提升已变得愈发重要。本文基于2010—2022年285个城市面板数据,采用双重差分法实证考察跨境电商综合试验区改革的政策效果。研究发现:跨境电商综合试验区改革显著提升了区域绿色全要素能源效率,且该结论在改变样本期间、排除相关政策事件干扰、替换被解释变量、安慰剂检验等稳健性检验后依然成立。机制检验结果表明,跨境电商综合试验区改革通过促进生产要素集聚、增加科技预算投入和加快产业结构升级提升绿色全要素能源效率。异质性分析发现,在结构性特征上,政策效应在能源消耗较高、生产力提升较快及经济增长优势明显的地区更为突出;在制度性特征上,政策效果在税收征管强度较高、外商投资活跃的地区表现更加显著。研究结论可为政府深入推进跨境电商改革,构建绿色低碳循环经济提供参考。

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研究专题: 政策机制与企业行为

生产网络视角下的货币政策传导机制及优化

王苗, 王文甫

2026, 0(3): 63-84.

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本文从生产网络视角揭示货币政策的传导机制,并探讨如何优化货币政策规则。为此,构建了包含153个部门的动态随机一般均衡(DSGE)模型。研究发现:生产网络中的部门特征显著影响货币政策冲击的传导机制。各部门变量对政策冲击的反应表现出明显的分化特征,且在不同部门特征设定下,累计反应最大的前10部门消费和产出排序存在差异。与传统总量价格型货币政策规则相比,将关键部门变量波动纳入货币政策规则能够显著降低各类福利损失,其中针对投入产出关联度高部门的规则最为有效,实现政策优化。进一步分析表明,在区域生产网络层面,中部地区的货币政策传导效果最强,西部次之,东部最弱,主要由投入产出结构和产出规模的区域差异所致,且产出规模异质性是主导因素。据此建议深化对生产网络在货币政策传导效果的认知,并关注关键部门变动对货币政策效果的影响。

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研究专题: 政策机制与企业行为

银行竞争是否影响外资撤离?

金祥义, 吕文燕

2026, 0(3): 85-99.

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外资作为联系国内外市场、资源的纽带,稳外资在推动中国高质量发展中发挥着重要作用,而银行竞争是稳固外资的重要因素,能通过优化金融服务、提升服务效率等为外资企业提供有力的金融支持,进而减缓外资撤离。本文结合银行金融许可证数据和中国工业企业等数据,就银行竞争影响外资撤离的具体作用展开分析。研究发现,银行竞争程度的提高显著降低了外资撤离的概率,并且该影响因企业和银行的不同特征而存在差异。作用机制检验发现,银行竞争主要是通过缓解融资约束、扩大市场需求和提升技术创新能力来降低外资撤离概率。本文研究将银行竞争纳入高水平对外开放的制度框架中,通过优化金融资源配置,能够为稳定外资规模、提升外资质量提供支撑,最终助力构建双循环新发展格局。

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研究专题: 政策机制与企业行为

参股企业现金股利分配与上市公司权益资本成本

张明威, 程小可, 张子溪

2026, 0(3): 100-113.

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长期股权投资作为上市公司的重大战略布局,深刻影响公司价值。对联营企业及合营企业(统称为“参股企业”)投资作为长期股权投资的重要组成部分,其投资收益质量对上市公司权益估值具有重要影响。本文从参股企业现金股利分配视角,探究了参股企业投资收益质量如何影响上市公司权益资本成本。研究发现,参股企业现金股利分配水平越高,上市公司权益资本成本越低。机制分析表明,参股企业现金股利分配通过“降低参股企业投资收益下行风险”以及“降低与投资收益相关的信息风险”两条机制,降低了上市公司权益资本成本。进一步研究发现,当权益法下投资收益占净利润比例较高、参股企业位于境外时,参股企业现金股利分配降低上市公司权益资本成本的作用更加明显。本文将长期股权投资对权益资本成本影响的研究拓展至参股企业层面,为会计准则制定机构进一步完善参股企业信息披露范围和财务报表列报格式提供建议。

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财政税收

复杂网络视域下地方政府隐性债务风险跨部门互溢研究

吉富星, 刘兆璋, 王欣雨, 潘攀

2026, 0(3): 114-130.

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地方政府隐性债务风险与多部门风险交织,成为防范化解系统性风险的难点。本文利用债券利差数据和LASSO-VAR模型,构建政府隐性债务与实体经济、金融三部门风险溢出网络,分析其风险溢出强度、网络结构特征。研究发现:第一,总体形成了以政府债务部门为主导、自东向西的风险跨部门、跨区域风险溢出格局,实体部门为主要风险承受方,东部地区是风险净溢出方。第二,受政策调整和重大事件影响,风险溢出程度和净溢出、溢入角色不断变化,致使关联部门、区域的风险波动性加大。第三,各区域部门板块风险溢出网络结构特征呈现出“三高”“三低”“高高低”和“低低高”四种类型,且东部地区位于风险互溢网络中心位置。本文进一步厘清了地方债务风险溢出特征,为防范化解系统性风险提供了政策启示。

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理论经济

延迟退休、生育支持与生育率——基于制度关联效应与预期寿命不确定性的分析

朱铭来, 康琢

2026, 0(3): 131-144.

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探索解决人口老龄化、少子化的“一老一小”问题,是实现人口结构优化,促进人口高质量发展的关键环节。本文将延迟退休政策和生育支持政策纳入同一理论分析框架,构建了内生生育率的世代交叠模型,探讨预期寿命不确定下延迟退休与生育支持制度间关联对生育率的协同效应。数值模拟结果表明:第一,在基准情况下,延迟退休年龄与生育率存在倒U型关系。第二,实施生育支持政策能够提高生育率。第三,生育支持政策能够使延迟退休政策对生育率产生负向影响的拐点后移,甚至在生育支持力度较大时,该拐点可能消失;延迟退休政策能够加强生育支持政策的生育促进效应。第四,预期寿命延长会导致生育率下降,而随着预期寿命延长,延迟退休政策对生育率的负向影响后移,生育支持政策对生育率的促进作用更为明显。本文研究为协同推进延迟退休和生育支持政策提供了理论支持。

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工商管理

平台建设、生产要素跃升与新质生产力培育——基于制造业“双创”平台的准自然实验

李加鹏, 张冰, 刘子諝, 林嵩

2026, 0(3): 145-160.

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本文基于中国制造业“双创”平台试点的准自然实验,采用多时点双重差分法,探究了制造业“双创”平台对企业新质生产力培育的影响。研究发现:制造业“双创”平台显著提高了试点企业新质生产力,且在冗余资源更少的企业、数字普惠金融发展水平更高的城市更为明显;机制分析表明,制造业“双创”平台通过促进劳动者、劳动资料、劳动对象的数字化跃升,提高了企业新质生产力。本文为“双创”平台赋能制造业转型升级,以及企业层面新质生产力培育的微观机制提供了理论基础与实践启示。

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