专题讨论：风险防范与金融安全
谢绵陛, 赵莹莹
2025, 0(4): 41-60.
鉴于我国经济发展过程中存在的“低消费、高储蓄”现象,本文使用2013—2019年中国家庭金融调查(CHFS)数据,深入探讨家庭金融脆弱性与购房行为如何共同作用于家庭消费。研究结果表明,家庭金融脆弱性指数对其消费产生了显著的负向影响,且购房行为在其中表现出显著的负向调节效应。我国家庭消费普遍存在的“黏性”特征能够削弱购房行为对家庭消费的负向调节效应。不同类型信贷约束在金融脆弱性、购房行为及消费之间的中介效应表现出明显的异质性特征。具体而言,金融脆弱性家庭的购房行为通过减轻资产型信贷约束,缓解了消费的下滑趋势;相反,通过加剧脆弱型信贷约束,推动消费进一步缩减。此外,在不同社保支出极化水平和城乡差异下,家庭金融脆弱性及其购房行为对消费的影响表现出显著的异质性特征。因此,为有效促进家庭消费,缓解经济发展中的“低消费”现象,应高度重视提升家庭财务健康水平,并采取有效措施减轻“房奴效应”给家庭带来的沉重债务负担。
