中央财经大学学报

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财政税收

李妍；李泽广

2013, 1(06): 1.

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信贷约束与财政支出的周期性特征是影响工业产出增长的重要因素，同时政府支出和信贷倾斜也是支撑转型期中国经济高速增长的两大关键渠道。本文采用36 个大中城市的数据证实，投融资体制的变迁并不是财政主导型投资简单地退让为市场导向型的金融主导型投资，而是在增长导向目标的硬约束之下，区域政府综合性地平衡协调财政支出与信贷供给两种渠道来支持产出增长; 从而使得财政与信贷支持二者关系呈现出阶段性转换特征，总体上是互补的，仅仅在局部周期内呈现出短期的替代性; 从区域分布上看，二者的互补特征更为明显。

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财政税收

国有企业利润分配与完善国有资本经营预算———基于公共资源收益全民共享的分析

李燕；唐卓

2013, 1(06): 7.

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党的十八大报告明确提出为缓解收入分配不公，将建立公共资源出让收益合理共享机制。国有资本作为公共资源的重要组成部分，其经营成果全民共享具有合法性与必然性。国有资本经营预算作为规范管理国有资本经营收益的财政制度安排，应该发挥其调节和分配作用。目前，对于国有企业经营成果重要内容的国有企业税后利润是否以及如何进行全民共享争论较多。因此，本文将围绕国有企业利润税后全民共享的理论及现实依据、如何实现国有资本经营收益共享以及国有资本经营预算的完善等问题展开讨论。

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财政税收

房地产调控政策执行中地方政府行为的博弈分析

苏英；赵晓冬；周高仪

2013, 1(06): 13.

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近年我国中央政府为了抑制过快上涨的房价与房地产投资过热的局面，先后出台了一系列房地产调控政策，但相应政策在各地方的执行效果并不理想。本文从政策执行的角度出发，运用博弈模型分析工具，探讨地方政府在本轮房地产调控政策执行过程中的行为动机，认为房地产行业对地区经济造成的外部损失、房地产行业的税收贡献率、房地产调控政策的执行成本以及对房地产行业超额利润的惩戒力度是影响房地产调控政策执行效率低下的主要因素。论文的结论认为应该深化改革我国的基本财政制度，进一步下放财政权力与责任给地方政府，使其成为地区经济健康发展的直接受益者与地区经济外部损失的直接承担者，才能从根本上解决房地产调控政策制定与执行不统一的局面。

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财政税收

我国企业所得税收入分配效应的实证分析

万莹

2013, 1(06): 18.

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本文对2001－2010年我国上市公司企业所得税在不同资本规模企业间的分布及其对居民收入分配的影响进行综合分析，得到以下两点结论: 第一，若假设税负由全部社会资本承担，企业所得税呈现微弱的累退性，若假设税负仅由公司资本承担，则企业所得税呈现一定的累进性，若税负归宿是以上两种情况的某种组合，则企业所得税的负担相对资本而言可能是接近比例分布的。第二，考虑到资本要素大部分为高收入者所持有，企业所得税对居民收入分配的影响应该是累进的，企业所得税整体上应有助于缩小居民收入分配差距。

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金融证券

亚洲金融危机对“中等收入陷阱”国家(地区)的传染性研究———兼论中国未来摆脱“中等收入陷阱”之道

高飞；赵净

2013, 1(06): 23.

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金融危机对中等收入国家造成的冲击已经严重影响了这些国家与地区经济的持续性发展。本文选取亚洲金融危机作为考察对象，同时利用 VAR 模型，检验金融危机期间中等收入国家的危机传染情况，指出金融危机中，中等收入国家易受感染且危害更大，表现在: 传染途径多、时间久、强度大。最后为中国有效规避 “中等收入陷阱”威胁，并顺利进入高收入国家和地区行列提供现实依据和政策指导。

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金融证券

论人民币双边国际化

刘考场

2013, 1(06): 30.

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人民币国际化是一个漫长而艰难的过程。实现人民币国际化首先要实现人民币在第二国的国际化，即实现人民币双边国际化。我国政府在推进人民币作为国际贸易的计价货币，推进人民币跨境结算以及推进人民币成为他国储备货币的过程中起着举足轻重的作用。我国政府需借助政府和市场两种力量，特别是注重发挥政府自身力量，认真解决出现的各种问题，积极稳妥地推进人民币双边国际化。

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金融证券

中国证券投资基金羊群行为———基于周期规律与板块效应的实证分析

李奇泽；张铁刚；丁焕强

2013, 1(06): 37.

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文章运用LSV模型实证研究了2006年1季度至2012年2季度期间，我国证券投资基金羊群行为周期性运行规律，以及不同市场间的 “板块效应”。研究结果表明: 我国证券投资基金羊群行为度呈现出显著的周期规律特征; 其中，开放式基金和封闭式基金的买入羊群行为度与股市周期趋同，开放式基金卖出羊群行为度也呈现 “顺周期”特征，但封闭式基金卖出羊群行为度却呈现 “逆周期”特征; 我国开放式基金羊群行为度在沪深主板、中小板、创业板中差异显著; 封闭式基金羊群行为度在中小板和主板之间差异显著，即开放式基金与封闭式基金羊群行为均存在显著的板块效应; 开放式基金羊群行为度在各个板块均大于封闭式基金，但封闭式基金在创业板中不涉及羊群行为问题。

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金融证券

示范区科技金融试点政策跟踪研究

张明喜

2013, 1(06): 44.

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本文对国家自主创新示范区科技金融试点政策进行了跟踪和评价研究，剖析政策的突破点，总结政策的执行效果。研究发现，支持创业投资政策的引导效应不明显，科技型中小企业融资障碍较大，多层次资本市场建设相对滞后，科技保险功能未充分发挥。最后提出制定对天使投资和科技信贷的扶持政策，完善知识产权质押融资的政策环境，推动科技担保体系网络化发展，加快推进全国场外交易市场建设，不断丰富科技保险内涵等政策建议。

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经济管理

中国人口老龄化的消费效应分析———基于生命周期假说理论

陈冲

2013, 1(06): 50.

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基于Modigliani的生命周期假说理论，本文首先通过动态规划建立了人口老龄化对居民消费产生直接影响的理论模型，然后利用196—2011 年我国29个省级辖区的面板数据实证检验了城乡居民的老龄化水平与其消费率之间的关系。研究结果发现: 老龄化水平对城镇居民消费率的影响还不凸显，但是对农村居民的消费率具有较为显著的负影响。另外，由于我国城乡居民消费决策谨慎、习惯稳定，因而短期内伴随着城乡居民收入水平的稳定增长，城乡居民消费支出增长相对缓慢，居民消费率可能呈下降趋势。

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经济管理

中国居民消费的贡献率多维度研究:1990-2010年

刘东皇；孟范昆

2013, 1(06): 58.

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扩内需背景下如何扩大居民消费是社会和学术界较为关注的热点话题，本文运用1990－2010年的数据，从城乡结构、区域结构、消费结构三个维度对居民消费增长的构成进行分析，分别测算其构成对居民消费的贡献率，分析我国居民消费增长的原因，最后据此提出扩大居民消费、推进经济持续健康发展的若干政策建议。

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经济管理

技术工人短缺影响因素的实证研究———以山东省调查数据为样本

赵铮；蒋选；姜雪

2013, 1(06): 63.

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本文利用在山东省的调查数据，从摩擦性失业、结构性失业与劳动力总量供给不足三方面分析了影响技术工人短缺的因素。研究发现，工龄、薪酬、劳动与工作环境、就业地区与培训情况会影响技术工人转换工作的意愿，进而引起技术工人摩擦性失业，导致技工短缺; 工资与工作付出的相符度、劳动与工作环境、晋升与工资增长制度、工作与专业才能发挥、培训状况与晋升高级技师的信心会影响技术工人学习新技能的意愿，进而引起结构性失业，导致部分岗位出现空缺; 工龄、工资与工作付出的相符度、工作与专业才能发挥、工作过程与职业的社会地位会影响技术工人对其子女培养的意愿，进而通过影响接受职业教育的人数造成总量性的技术工人短缺。

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经济管理

农民工群体的结构分化与劳动力要素的再配置效应

刘新争

2013, 1(06): 69.

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当前农民工群体内部结构呈现出明显的代际分化和阶层分化并存的双重分化特征，由此带来了农村剩余劳动力流动趋势的变化，这对我国的经济社会发展有着极大的促进作用。它有利于劳动力要素按照其资源禀赋优势实现其在区域和城乡间的重新配置、促进了东部沿海地区制造业的转型和中西部地区对其的承接，为我们继续保持制造业在国际分工中的竞争力并实现产业结构的调整提供了便利，最终有利于改变我国传统的依靠 “人口红利”驱动的粗放型增长方式，实现生产方式的变革，而这些经济效应的充分发挥最终依赖于相关制度的变革和完善。

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经济管理

增加农民收入路径研究

刘姝威；李闻纹；兰辉全

2013, 1(06): 75.

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增加农民收入关键在于转变农业生产方式，由以家庭为经营单位逐步转变为现代农业企业，而农民专业合作社就是这种转变的起步。目前农民普遍偏低的文化水平制约了这种转变。政府应该增加对农村教育的财政投入，大幅度增加高中毕业以上文化水平的农民人数，在法律和政策等方面为农民专业合作社的发展创造良好的宏观环境，让农民专业合作社在市场竞争中增强竞争能力，优胜劣汰，成为增加农民收入的主渠道。

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经济管理

中国品牌成长的区域性差异及其影响因素研究———基于《中国 500 最具价值品牌》的实证分析

王分棉；刘勇

2013, 1(06): 80.

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本文以不同地区入围《中国500最具价值品牌》的品牌为研究对象，从两个层面剖析了品牌成长的区域性差异，进一步基于2004－2010年的相关数据，利用面板模型实证分析了品牌成长的影响因素，研究表明: 地区经济发展水平是品牌成长的重要影响因素，市场规模对品牌的成长具有正向影响，而地区市场化进程缓慢则在一定程度上阻碍了品牌成长。

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经济管理

互联网企业规模与成长是否遵循Gibrat定律———基于 2008－2012年上市公司数据的实证检验

张巍；孙宝文；王天梅朱艳春；张宇

2013, 1(06): 86.

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近年来，互联网企业的高速成长引起了学术界的关注。基于2008年至2012年国内互联网行业上市公司数据，考察互联网企业成长规模分布，检验我国互联网行业是否遵循 Gibrat 定律，即企业成长是否独立于规模。结果现:(1)互联网企业成长规模呈对数正态分布，整个行业结构呈现 “寡头主导、多种形态企业共存”的局面;(2)互联网行业不遵循Gibrat定律，互联网企业成长是一个随机过程，其成长率与期初规模存在相关关系。因此，笔者认为规模是影响企业成长的因素之一，但仍需深入探索融资、营销等诸多因素对互联网企业成长的影响机理。

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经济管理

政治关联与证券监管的执法效率

司茹

2013, 1(06): 91.

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有效的市场监管是保护社会公众投资者利益的重要途径，也是维护证券市场公平、效率的有效手段。本文以2007－2012年我国沪深两市受到违规处罚的非金融类 A 股上市公司作为研究样本，从证券监管部门对上市公司的处罚时间以及处罚公告时的市场反应两个角度，深入的研究政治关联对证券监管的执法效率的影响。通过研究发现，首先，政治关联显著地影响了证券监管部门的执法效率，表现为有政治关联的上市公司其违规处罚时间显著高于没有政治关联的上市公司。其次，在公告日前后政治关联公司的负向市场反应要大于非政治关联公司，且这种现象显著的表现在国有样本中。

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