公共预算稳定调节机制是我国2007年以来设置的跨年度预算平衡机制。笔者以2015—2021年我国内地31个省级政府为研究样本，根据现行财政预算管理体制特点，实证检验地方公共预算稳定调节能力对债务风险的影响。研究结果显示，地方公共预算稳定调节能力可显著抑制债务风险，该影响通过增强财政韧性、缓解财政压力发挥作用。且在产业结构合理化水平和数智化程度偏低的地区，地方公共预算稳定调节能力对债务风险的抑制作用更明显。进一步分析表明，公共预算稳定调节能力还可抑制债务率和增加地方政府债务限额的空间留存率，该结论对一般债务率和一般债务限额的空间留存率仍旧成立。据此建议优化预算稳定调节基金补充机制，构建预算稳定调节基金动用与债务风险的关联机制，通过财政金融的协调治理，发挥公共预算稳定调节机制对中长期债务风险波动的“调节器”作用。