| 变量 | (1) | (2) |
|---|---|---|
| WWi,t | MCOSTi,t | |
| Branch_Numj,t-1 | -0.000 1** (-1.99) | 0.000 2*** (4.78) |
| Sizei,t-1 | -0.045 7*** (-88.97) | -0.008 1*** (-18.02) |
| Leveragei,t-1 | 0.018 3*** (5.79) | 0.008 9*** (3.38) |
| ROAi,t-1 | -0.221 4*** (-23.53) | 0.073 6*** (9.47) |
| Growthi,t-1 | -0.000 9 (-0.87) | -0.000 2 (-0.38) |
| Top1i,t-1 | -0.019 2*** (-6.60) | 0.000 4 (0.14) |
| Dualityi,t-1 | -0.001 2 (-1.21) | 0.000 3 (0.36) |
| Boardi,t-1 | -0.000 2 (-1.33) | 0.000 5*** (2.60) |
| Independencei,t-1 | -0.012 6** (-1.97) | -0.000 0 (-0.01) |
| GDP_Perj,t-1 | -0.000 5*** (-4.17) | 0.000 2* (1.89) |
| 常数项 | 0.043 7*** (4.01) | 0.208 7*** (20.99) |
| 行业固定效应 | 已控制 | 已控制 |
| 年度固定效应 | 已控制 | 已控制 |
| 观测值数量 | 17 662 | 19 440 |
| 调整R2 | 0.670 | 0.309 |
