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变量 定义
Spread1 债券发行时的到期收益率
Spread2 债券发行时的到期收益率与可比期限国债收益率的差异
Rating 离散变量,表示发行人信用评级水平对应的赋值,从19到1分别对应评级水平AAA—C
Bondsize 债券发行面值(1亿元人民币)的自然对数
Duration 债券的存续年数
Put 虚拟变量,若债券含有投资者回售条款,则Put=1,否则Put=0
Call 虚拟变量,若债券含有发行人赎回条款,则Call=1,否则Call=0
Guarantee 虚拟变量,若债券发行时有来自银行或其他机构的担保,则Guarantee=1,否则Guarantee=0
Fixed 虚拟变量,若债券为固定利率债券,则Fixed=1,否则Fixed=0
Markettype 虚拟变量,若是交易所债券市场交易的债券,则Markettype=1;若是银行间债券市场交易的债券,则Markettype=0
Bondtype 离散变量,若为公司债券,则Bondtype =1;若为企业债券,则Bondtype=2;若为中期票据,则Bondtype=3;若为商业票据,则Bondtype=4
Listed 虚拟变量,若债券发行人为上市公司,则Listed=1,否则Listed=0
Soe 虚拟变量,若债券发行人为国有企业,则Soe=1,否则Soe=0
CRA 以市值加权平均法计算的市场回报率(等权平均法计算的市场回报率)为基准,发行人在以评级变动生效日期为中心的三天窗口期内的累积超常收益率的绝对值
ABS_RAT_CHG 评级数值变化的绝对值
DAYS_CHG 自上次评级变化以来间隔天数的自然对数
表1 变量定义表
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